Pendapatan Amazon Web Services tumbuh pada laju tercepat dalam lebih dari tiga tahun, naik 24% menjadi $35,6 miliar pada kuartal keempat, yang merupakan tanda bahwa permintaan akan kecerdasan buatan dan silikon khusus meningkatkan pengeluaran perusahaan di cloud.
Perusahaan tersebut mengungkapkan pendapatan dari chip pusat data internalnya untuk pertama kalinya, dengan mengatakan bahwa prosesor Trainium dan Graviton miliknya memiliki tingkat kinerja tahunan gabungan lebih dari $10 miliar.
Namun pencapaian pendapatan ini harus dibayar mahal. Dalam rilis pendapatannya, CEO Amazon Andy Jassy mengisyaratkan rencana untuk menghabiskan belanja modal sebesar $200 miliar di seluruh Amazon pada tahun 2026, mengutip “peluang penting seperti AI, chip, robotika, dan satelit orbit bumi rendah.”
Sebagian besar belanja modal ada di AWS, kata Jassy pada konferensi pendapatan, berupaya meyakinkan investor bahwa Amazon “memonetisasi kapasitas secepat kami dapat menginstalnya.”
Dia menolak skeptisisme mengenai belanja modal, dengan mengatakan “ini bukanlah sebuah upaya yang sia-sia,” dan membandingkan siklus investasi AI dengan masa-masa awal bisnis cloud inti perusahaan. Dia menyebut momen saat ini sebagai “peluang yang luar biasa tidak biasa untuk selamanya mengubah ukuran AWS dan Amazon secara keseluruhan.”
Ketika ditanya tentang bentuk permintaan AI, Jassy memberikan analogi “barbel”. Di satu sisi adalah laboratorium penelitian AI yang menghabiskan “sekumpulan besar komputasi.” Di sisi lain adalah perusahaan yang menggunakan AI untuk tugas-tugas rutin seperti layanan pelanggan dan otomatisasi proses bisnis.
Namun taruhan besar sebesar $200 miliar ditargetkan pada “bagian tengah barbel”, yaitu beban kerja produksi perusahaan inti, yang menurut Jassy belum benar-benar tercapai.
“Bagian terbesar dari permintaan tersebut masih belum datang,” kata Jassy. Dia memperkirakan bagian tengah ini “mungkin akan menjadi bagian terbesar dan paling tahan lama” dari pasar AI.
Rencana Amazon menambah gelombang pengeluaran infrastruktur AI yang memecahkan rekor dari raksasa teknologi.
- Induk Google, Alphabet, mengatakan pada hari Rabu bahwa pihaknya memperkirakan belanja modal pada tahun 2026 sebesar $175 miliar hingga $185 miliar, kira-kira dua kali lipat belanja tahun 2025.
- Microsoft melaporkan pengeluaran sebesar $37,5 miliar pada kuartal terakhir saja, yang berkontribusi terhadap penurunan besar sahamnya.
- Meta memperkirakan akan menghabiskan antara $115 miliar dan $135 miliar.
Selama setahun penuh, Amazon menghasilkan $139,5 miliar tunai dari operasinya pada tahun 2025, naik 20%. Namun setelah memperhitungkan pembangunan infrastruktur besar-besaran, perusahaan memiliki arus kas bebas sebesar $11,2 miliar, turun dari $38,2 miliar pada tahun sebelumnya.
Artinya, Amazon menghasilkan lebih banyak uang dibandingkan sebelumnya, namun menggunakan hampir seluruh pendapatannya untuk membangun kapasitas AI, sehingga hanya menyisakan sedikit uang bagi pemegang saham.
Saham Amazon turun 10% setelah jam kerja setelah laporan pendapatan. Selain proyeksi belanja modal yang terlalu besar, laba perusahaan sebesar $1,95/saham tidak sesuai dengan ekspektasi Wall Street.
